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资金管理——一篇让你打开眼界的文章【收藏】

Nial Fuller2020-01-08【交易干货】人已围观

简介这篇文章主要是揭露一些关于资金管理方面的真理和秘密。

这篇文章主要是揭露一些关于资金管理方面的真理和秘密。我们所了解的大部分关于资金管理的内容,在我看来基本上是完全没有用的,那些方法并不能共让我们的交易变得更加专业。大部分交易者所学习的资金管理方式通常都是一些机构为了让你“慢慢”亏钱而撒的“谎言”,这样经纪商就可以从你那里赚取佣金。如果你使用2%的资金管理原则,这篇文章可能会对此产生质疑,让你从所有不同角度来看待这个法则。我也认为,那些教别人使用“账户百分比”风险管理方法的人并不能够真正理解这个想法是有多么的武断。原因很简单...每个交易者的账户规模是不同的,并且每个人的风险偏好,净资产以及交易水平也是不同的。如果你只是简单地对每笔交易采取一定比例作为风险止损,那纯粹是太随意了。你每笔交易应当暴露的风险远比你凭空想象的2%或者4%或者10%复杂多了。让我来解释一下...

我需要提醒一下的是,你正在读的内容可能和你已经从其他地方学到的资金管理和风险控制是完全矛盾的。我只能告诉你的是我所说的方法正是我交易的方法,也是一些专业的外汇交易者所采用的资金管理方法。因此,做好准备,打开你的思维,享受这篇关于如何通过有效资金管理来使你的账户不断增长的文章。注意,我在网站上发布的所有文字都是基于真实的交易,而不是理论。

人人都知道资金管理是成功的外汇交易的一个重要的方面。然而大多数人并没有花足够的时间在开发或者执行资金管理计划方面。这就产生了一个悖论,如果你不开发自己的资金管理水平,并在每笔交易中持续运用它,你就永远也不可能成为一个持续盈利的交易者。

我想要给你一个关于资金管理的专业视角,消除你周围那些关于资金管理常见的神话。我从各种渠道听说过许多关于风险管理与利润兑现的不同想法,这些信息大多数都是冲突的,所以许多交易者感觉困惑也不足为奇。放弃执行一个有效的外汇资金管理计划,最终当然导致他们的交易破产。我已经在金融市场成功交易将近十年,并且我已经掌握了风险收益的技巧,以及如何运用这种技巧把小的收益快速积累成大额收益。

资金管理的秘话:

神话1:交易者应该关注点位。

你可能听说过你应该按照点位来获取利润或者损失,而不是依据账户金额来获取利润或损失。这种资金管理方式背后的理由是,如果你是以点位来代替金额的话,你将不会对你的交易进行情绪化处理,因为你不会从资金的角度来考虑账户金额的变动,而是从交易本身来考虑。这个对你来说,听起来可能会有些荒唐。交易和投资的全部目的就是为了赚钱,你需要对每一笔交易冒多大风险以及允许损失多少钱非常谨慎,所以这种心理在不断蔓延。你认为经营业主会把季度的盈利或损失当做最终结果吗,显然不是,因为季度利润或损失可能脱离最终时机的利润或损失。如果把你的交易当做一场游戏来对待,似乎有些愚蠢。交易应该像事业一样对待,因为交易本身就是一项事业,如果你想要持续盈利,你应该把你的每一笔交易都当做是生意来对待。就像任何一笔生意都会有风险和回报的可能性一样,你执行的每一笔交易也是如此。关键是从固定额度的角度去考虑你的交易,而不是用点位的角度去考虑,这将会使你的交易更加有效,这会为你打开认真对待交易的大门。

从数学的角度来讲,以每笔交易赚了或损失了多少个点的方式来考虑交易是完全独立的,不相关的。问题是,每个交易者交易的头寸规模各不相同,所以我们不得不用每笔交易赚了多少钱或者亏了多少钱来定义风险。仅仅是因为你用很大的点位来冒险,这并不意味着你用很大的资金量来冒险。相反,如果你设置一个非常窄的止损,这也并不意味着你拿很少的资金量来冒险。

神话2:每笔交易承担1%或2%的风险是一个账户增长的好方法。

这是一种最常见的资金管理的神话,我相信你已经听说过了。尽管它从理论上听起来是好的,但实际情况是,大多数交易者交易账户的起步资金都在5000美元及以下。因此,想通过每笔交易冒1%或2%的风险的方式,来有效并且相对快速积累账户资金的想法是愚蠢的。如果你连续亏损5次,每次以账户的2%来冒险,那么你爹账户资金将下降到4519.60美元,现在你仍然每笔交易以2%进行冒险,但此时的2%比你账户是5000美金时候的2%就更小了,所以你就更加容易止损了。

因此,按照百分比定义风险的模式,随着你的交易亏损,你会自动减少你的头寸规模,这并不是最好的方式。心理学表明,经过一系列的交易失败之后,人们就变得更加厌恶风险,相反,经过一系列成功的交易之后,人们就会变得放松对风险的警惕,这是人类的本性。但我们不能因为自己之前的盈利或者损失,就改变对有任何一笔的风险的态度。正如我之前在文章所说的,我们的交易结果其实是随机分布的,你之前的交易结果并不会对你接下来的交易产生任何逻辑上的影响。

当交易者使用百分比的风险模式,起初可能比较不错,他们最初的几笔交易都是以1%或2%进行冒险,而且很有可能都取得了成功。但是,一旦他们开始遭遇连续的失败,他们就会发现,自己之前的收益就会迅速消失,而且需要很长时间才能够把自己亏得钱赚回来。然后,他们就会变得过度交易,参与一些低质量的入场机会,因为他们现在终于认识到,仅仅用1%或2%来冒险,他们需要花很长时间才能够重新实现盈亏平衡。

因此,尽管这种方法可以让你每笔交易冒的风险较少,因此理论上限制了你的情绪交易错误,然而大多数人的账户都是小资金,他们没有奶讯对每笔交易冒1%或2%的风险,最终导致了他们过度交易,这是最坏的结果。从一个亏损的阶段回复过来是一项非常艰难的任务。记住,一旦你开始亏损了,每笔交易使用2%的方法,你每笔交易实际上冒的风险就更少了,因此,你账户利润的恢复速度就更慢了,这就阻止了交易者的努力与进步。

最重要的事实是,如果你最初有10000美金,然后亏损到5000美金,使用固定百分比的方法,将会花费你太长时间恢复到最初水平,因为你最初的2%止损是200美金,但是当账户达到5000美金的水平时,你每笔交易的止损就是100美金,因此,即使你有了一个非常好的获胜的机会,你也可能轻易被止损掉,而使用固定金额的风险方式可以让你的账户慢慢恢复。
 

神话3:宽止损比窄止损承担的资金风险更多。
 

很多交易者认为,如果他们把止损设置的较宽,那么他们就会增加风险。类似地,一些交易者认为,使用窄止损,他们将会将降低交易中的风险。持有这些错误观念的交易者目前正是这样进行交易的,因为他们没有理解外汇交易头寸规模的概念。

头寸规模是指调整你交易中的头寸大小或者头寸数量的概念,调整你的预期止损位置以及风险规模。例如,如果你每笔交易冒险200美元,假设你开了2个单位,每个单位用100个点位进行止损:2x100=200.

现在假设你想交易一个pin bar交易策略,但这个影线特别长,你应该把止损放在影线高点的上方,即使这意味着你可能有200个点位的损失。你也可以仍然在这笔交易中冒险200美元,但是你需要降低你的头寸规模,来满足那200个点位的宽止损,换句话说,你应该开1个单位的仓位,而不是2个单位。这意味你可以在每笔交易中保持相同额度的风险,只不过需要你根据你止损的宽度来调整你的仓位大小。

现在,让我们看一个例子,如果你不根据止损宽度的变化来调整仓位的话,会发生什么情况。

例子:两个交易者在相同的入场点入场,并且冒的风险也是相同的。A交易者开了5个单位的头寸,止损是50个点位,B交易者也开了5个单位的头寸,止损是200个点位,因为他相信这几乎是个100%的机会,市场不会朝着背离他的方向发展到200个点位。这种逻辑的错误在于,如果市场朝着不利于你的方向快速发展,理论上是没有限制的,同样会有止损的可能性。我们都知道外汇市场的趋势有多么强大。交易者A被止损了,他的损失是5x50=250美元。交易者比如果也被止损了,他将损失的更多,因为他希望市场在朝着背离他的方向移动200个点位之前能够拐头。这样交易者B就会损失5x200=1000美元,本来他可以只损失250美金,而现在却损失了1000美金。

从上面的例子中,我们可以看出,我上面说仅仅把止损设置比较宽并不是一个非常有效的增加交易账户价值的方法。实际上恰恰相反,它是一种快速减少你交易账户价值的方法。最根本的问题在于,支持这种理念的交易者缺乏对风险收益比以及头寸规模的理解。
 

风险收益比的威力

像我和其他一些专业的交易者比较关注风险收益比,而不是对市场进行过度分析,或者设定一个不合实际的较大的利润目标。这是因为专业的交易者理解到,交易就是一个概率和资金管理的游戏。交易首先是从一个确定的市场优势开始,或者说是从一种被证明了至少比随机确定市场方向更好的交易方法开始。对我来说,这种优势就是价格行为分析。我所教授和使用的价格行为交易策略有70-80%以上的成功率,如果你能够明智地在正确的时间交易这些策略的话。

风险收益比的威力体现在持续有效地壮大自己交易账户的能力。我们几乎所有的人都听说过这样的谚语“截断亏损,让利润奔跑”,尽管这些谚语是非常好的,但世界上这对于交易者来说根本无法提供任何有用可执行的信息。如果你交易任何少于25000美金的账户,如果你想要保持头脑清醒并且让账户权益不断增长的话,你将不得不在之前设定的离场点了解利润。进场之前就设定一个非常宽的利润目标对于小账户交易者来说并不是非常有效,因为他们基本上从来不会主动去了解利润,而总是当市场反向的时候触发止损。(我认为这个非常重要,可以回过头来再读一读这句话)。

如果你的成功率在40-50%之间,通过执行较好地风险收益比,在交易中保持一致性,你是可以在市场中盈利的。通过学习使用较好的价格行为信号参与你的交易,你可以获得一个更高的胜率,同时帮助你获得更好的利润。

让我们比较2个例子 —— 一个交易者使用2%的法则,一个交易者使用固定金额的法则。

案例1——你的每笔交易希望获得1:3的风险收益。这就意味着每笔交易你所获得收益都是你所承担风险的3倍,才能够达到你的目标,如果你交易的胜率是50%,你将仍然盈利:

假设你的交易账户是5000美金,每笔交易的风险是200美金。
 

第1笔交易失败损失后的权益=5000-200=4800

第2笔交易失败损失后的权益=4800-200=4600

第3笔交易成功盈利后的权益=4600+600=5200

第4笔交易成功盈利后的权益=5200+600=5800

从上面的例子我们可以看出,即使4笔交易亏损了2笔,你依然可以通过较高的风险收益比来获得盈利。对比一下,我们看一下采取每笔交易采取2%的风险模式:

案例2-你的交易账户是5000美金,但每笔交易你打算冒险4%(为了和上面对比,开始第1次失败损失都是200美金):记住,你的每一笔交易风险收益比都是1:3.这意味着每笔交易你所获得收益都是你所承担风险的3倍,才能够达到你的目标,如果你交易的胜率是50%,你将仍然盈利:

第1笔交易失败损失后的权益=5000-200=4800

第2笔交易失败损失后的权益=4800-192=4608

第3笔交易成功盈利后的权益=4608+552=5160

第4笔交易成功盈利后的权益=5160+619=5780

现在我们可以看到,为什么每笔交易冒险4%(或2%)并不如使用固定金额的交易者那样有效。需要注意的是,4笔交易过后,每笔交易以固定的金额进行冒险可以继续保持风险的一致性,同时有效使用1:3的风险收益比,第一个交易者的账户将增加800美金,而采取4%的模式账户只会增加780美金。

所以,如果一个交易者在账户亏损的情况下,尤其是损失50%以上的情况下,想要把账户恢复到最初的水平,可以采取百分比的风险模式,也可以采取固定金额的风险模式,你认为交易者选择哪种方式更好呢?显然,采取百分比风险模式,需要花太多时间才能够恢复。当然,有人可能会说,如果账户继续亏钱的话,那么按照固定金额的风险模式,会损失更加严重。但是我们是在讨论真实的交易情况,我需要的一种方法是能够帮助我的账户回复到最初的水平,而不是保护我不再损失。如果你有一个好的交易方法和经验,你可以使用固定金额风险法,这也是为什么我希望能够打开你的眼界。

总结

上面文章中所介绍的资金管理的威力在于能够让你的交易账户持续有效地增长。然而,再推荐这种方式的背后也有一些潜在的假设,主要是你所交易的资金是闲置资金,这就意味着,即使没了这些资金,对你的生活也不会造成影响。你需要记住的是,风险收益比的整个原则就是让你在市场中有一个有效的竞争优势,然后知道什么时候你的优势出现了,以及如何使用它,你可以从我的价格行为交易课程中学到这些。

 

尽管我不推荐每笔交易使用百分比风险模式,但我建议你每笔交易找一个自己可以接受的风险额度。如果你有10000美金,你可能每笔交易冒险200或者300美金...作为固定的额度,或者你可以接受的舒适的额度,但是需要是固定的。同时需要记住的是,专业的交易者已经学会了判断高质量的入场信号,这需要长时间的观察与实践,因此,在你能够真正赚钱之前,可以在模拟账户中练习你的技能。文章中所讨论的资金管理策略是一种非常有效的,可以让你账户资金增长的方法。学会使用我的价格行为交易策略以及借助风险收益比的威力,你的交易结果将会发生转变。
 

Jerry Ma点评
 

Fuller的意思是用固定额度的止损比百分比止损要好,主要是有以下几个核心的理由:

1. 账户翻本角度。当账户处于亏损状态时,用固定额度风险做盈亏比交易比用百分比风险做盈亏比交易能够在更短的时间内回本。

2. 风险一致性角度。固定额度风险法无论你账户是赚是亏,风险都保持一致性,而百分比法在亏损时,变成了风险厌恶者,盈利了变成风险偏好者,亏损时止损更窄了更容易止损,容易造成过度交易,盈利时候止损变大了,容易出现利润大幅回撤。而Fuller认为我们交易的结果是服从随机分布的,过去交易的成功或失败不应该改变风险的敞口,所以他反对因为账户的盈亏而改变风险暴露程度,而是选择无论账户盈亏都保持风险一致性,这种好处是,亏损的时候能够更快翻本,同时盈利的时候能够减小回撤。

最后,Fuller给出的方法是,首先你要给你的每笔交易设定一个可以接受的固定亏损额度,例如200美金,然后根据这个额度,以及价格行为策略来确定止损的宽度,根据亏损的额度/止损的宽度来确定最合理的头寸规模。

Tags:固定止损   资金管理

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